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进入货币紧缩时代,您需要为资产配置保“质”

2018-06-11 14:22:13 作者:佚名 来源:嘉丰瑞德  

自“四万亿”以来,货币超发就一直是围绕国内经济问题的一个绕不开的话题。

从理论上来讲,广义货币总量M2的发行应该和国内生产总值相匹配,一旦这个平衡被打破,就会导致通货膨胀。那么,央行为什么还要每年超发货币呢?

对此,嘉丰瑞德私人财富中心总经理陈真表示,央行年年超发货币,概括来说主要有两个目的,短期是为了刺激经济发展,长期则是为了调整国内经济周期,为急需“输血”的领域打开资金缺口,或者可以理解为宏观层面的天量投资。


既然是投资就会有风险,更何况天量级别的投资并不能短期内回本。而最令人担心的是,由于近年来金融创新领域兴起,各类混业经营、影子银行、通道业务往往通过自身的优势吸储更多资金,导致超发的货币无法真正流入实体经济,而是被各类资管机构所吸收,其中不少资管机构通过加杠杆、期限错配、信用下沉等方式将资金进行套利运作,从而危及金融领域的系统性安全。

新规指导金融降杠杆“运动”

俗话说,用掉的钱总是要还的,而投资的风险以及周期性瓶颈会导致超发的货币无法如期收回。而一旦流通到市场上必然导致资产价格上涨,并吸引大批资金涌入形成投机市场。由此可见,正是超发的货币导致了资产价格失衡,最终市场资金配置脱离合理范畴催生出套利空间,这也是十几年来房地产泡沫高企以及杠杆率居高不下的根本性原因。

既然货币是经济发展之基,那么货币政策的调整理论上能够达到调控经济的目的。嘉丰瑞德(www.saferich.com)私人财富中心总经理陈真表示,今年4月重磅出台的资管新规就是针对长期以来的金融乱象,通过压缩通道以及禁止非标业务将金融领域内的资金“逼”出来,换言之,就是在金融领域内进行降杠杆挤泡沫“运动”。


降低M2增速优化国内资产结构

据悉,2018年1月份以来,随着金融监管的逐步加强,来自影子银行及交叉金融体系的货币创造正在消失。数据显示,2018年1、2月份社融共计42303亿元,比2017年1、2月份下降5575亿元。而实体经济从金融体系获得的资金量是收缩的,2月M2增速降至8.8%。这些数据都表明,金融领域内的资金正在变少,同时能够对外提供的融资额度也正在逐步收缩。

而央行也在同步配合此次政策调整,据悉,未来可能将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架,而将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA考核,优化跨境资本流动并进行市场逆周期调节。

从国际环境来看,央行降低M2增速与美联储今年预期三次加息有着密切关系。截止目前,美国已进行了两轮加息,美元走强的同时人民币走势下行,汇率波动加剧导致人民币大量外流,外汇总局不得不出手加强外汇管制防止资金外流。但即便如此,国内流动性依然有紧缩的必要,在央行未明确跟随美国进行加息的情况下,收紧M2同样可以将货币宽松限定在合理范围内。

嘉丰瑞德私人财富中心总经理陈真表示,2018年是资管新规正式落地实施的第一年,也是金融领域进行深度调整的监管元年。预期今年在金融去杠杆、货币紧缩的大方向下,投资市场整体来说不会很“牛”,投资者应该偏重“质”与合理的投资搭配,咨询专业理财机构进行资产配置,能帮你更加合理地控制投资风险,并实现财富稳健增值,资产配置咨询400-803-1818。

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